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基因与转向我们先从基因论谈起，第一个问题是，怎样拆解一家投资机构的“基因”？要谈基因，先谈基金，存续期是先决条件。人民币基金存续期一般以“5+2”为主，而美元基金多为“10+2”，显然，后者给予了基金管理者与企业家更高的时间成本，以及更多的腾挪空间，不同币种面对to B投资的情绪有什么差异？用主观的概念来描述，美元基金宽容，人民币基金焦虑。

在资本圈内，罗静大手笔、迅速的资本运作令人印象深刻。2015年11月—2017年6月，罗静先后完成对Jacks International（即Camsing Healthcare）、奕达国际（即承兴国际控股）和博信股份控制权的收购，分别耗时2个多月、3个月和3个月。2017年，罗静通过苏州晟隽以15.02亿元的价格，承接博信股份合计28.39%的股份，成为博信股份的控股股东，这笔交易溢价74.24%，每股收购价23元。罗静入主博信股份后，博信股份的股价开始上涨。2017年6月30日至2018年6月29日，博信股份的股价从13.2元/股，上涨至19.97元/股，其间最高上涨至21.77元/股。

动辄百亿元的市场份额面前，众多企业纷纷加入竞争也就不足为奇。然而，PD-1/PD-L1的入门门槛不低，对研发实力要求颇高，研发投入对部分企业来说并不那么容易。其中，恒瑞医药披露，在获批产品项目中已投入研发费用约为5.04亿元。君实生物方面，2016年-2018年的研发投入分别为1.22亿元、2.75亿元和5.38亿元，年复合增长率达110.03%。

王一涛说，他感觉自从来到澳门后，澳门政府一直“把推动中医药研究当作工作重心之一”。去年11月，澳门特区行政长官崔世安把中医药列为澳门政府支持的新型产业之一。上个月北京宣布，香港的16个国家实验室——还有澳门的两个——将可获得更多国家资金支持。

加盟店关闭500余家2018年，太平鸟提出“新四轮立体驱动”零售格局。新渠道布局的主要措施包括：优化街店、强化购物中心、提升百货专柜、重视发展奥特莱斯和推动电商转型。近几年奥特莱斯渠道蓬勃发展，在商品流转和存货消化上有着不可或缺的重要地位。今年上半年零售规模突破1.7亿元，占比由2018年的2.69%提升至3.52%。

2019年上半年，公司门店新开直营店184家，加盟店324家；关闭直营店111家，关闭加盟店556家，联营店8家；净开直营店73家，加盟店-232家，联营店-8家，全品牌净开店共计-167家。截止报告期末，公司的线下门店数量为4427家。此前太平鸟高管曾对媒体透露，贵人鸟过去开关店比较多、成本相应较高，开关店调整比例在10-20%。现在在关店上加强管理，以前是各事业部自己决定关店，现在若连续24个月出现亏损的店铺去留要由总部决定。目前，太平鸟1500家左右的直营店中大概100-150家连续24个月亏损，占比不到10%；其中有部分是战略店、大部分会保留，另外有特殊意义或者合同周期长、违约金高的，其他亏损店铺会考虑关闭，今年这100多家店中可能会关闭50-60家。